7月家用空調產銷數據近日公布:家用空調7月產量為890.6萬臺(YoY9.01%),銷量為896.55萬臺(YoY5.88%),其中內銷為558.5萬臺(YoY9.77%),出口為338.05萬臺(YoY0.01%),庫存環比上升12.95%,在庫量為625.97萬臺。(數據來源:產業在線/產業數據終端)
    點評:
    7月產銷同比增速超過5%。7月空調行業產量、銷量分別增長9%和5.88%,都在5%以上的增長,最主要的原因是7月全國出現大規模高溫天氣造成的:黃淮大部、江淮、江漢、江南、重慶等地區的高溫天數有10-25天,持續的高溫天氣拉動了空調銷售的火爆,可以看到7月內銷增長達到9.77%,接近兩位數增長,同時也帶動了空調產量的增長。但7月空調出口表現一般,同比基本與去年持平。
    庫存量環比上升,庫存銷售比增長。空調7月庫存為625.97萬臺,同比下降19.51%,但環比上升12.95%,連續兩月庫存環比下降后再次上升,庫存銷售比也恢復到0.7左右,主要原因還是在于7月銷售增長帶動了空調廠商加大生產力度所致。
    格力銷售下滑,美的、海爾出貨均增長。根據產業在線的數據,格力7月出貨為316萬臺(YoY-4.24%),其中內銷和出口分別下降2.88%和8.05%;美的7月出貨為180萬臺(YoY5.88%),內銷上升11.11%,而出口沒有變化;海爾7月出貨62萬臺(YoY17%),內銷和出口分別增長18.92%和12.5%。美的和海爾的內銷表現搶眼,而格力銷售情況一般,未來隨著新能效標準的實施,空調三大龍頭的優勢將更加明顯,將保持穩定增長。
    下半年空調行業還將繼續好轉。我們之前判斷在節能補貼政策結束后,在三季度短期內對行業的影響較大,但是隨著三季度的持續高溫天氣出現,帶動了空調銷售市場的火爆,一定程度上對沖了政策退出的影響,我們認為下半年空調市場隨著去庫存的結束和地產市場的回溫,空調銷售依然將保持穩定增長趨勢,尤其是十月變頻空調新能效國家標準預計實施后,變頻空調市場份額有望提升,我們繼續看好空調行業。新能效等級實施將有利于電子膨脹閥需求增長,我們繼續維持空調上游配件廠商龍頭三花股份“增持”評級。
    風險因素:地產市場降溫。

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